华体会体育:2018年中美证券业竞争格局比较及其发展方向分析(图)

2021-03-25 18:47:49 浏览: 104次 来源:【jake】 作者:-=Jake=-

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一、美国投资银行寡头,中国证券集中度低

中美证券业集中度差距很大,中国证券业集中度还有很大提升空间。美国四大投资银行(高盛,摩根士丹利,花旗,美林)的总收入与行业总收入的比率波动并增加。 1995年,四大投资银行的总收入约占50%。截至2015年底,四大投资银行总收入占比近80%,行业集中度持续提高。 2010年之后爱游戏体育 ,美国证券业总资产和净利润的集中度相对稳定。 2015年,TOP5的总资产和净利润分别约为70%和72%。与美国相比,中国证券业的集中度仍处于较低水平。 2016年,TOP5的总资产和净利润分别约为40%和37%。在监管更加严格,竞争加剧的背景下,大型券商同样重视监管和实力,优势更加明显。监管部门提出了“组建证券业国家工作队”的目标,使优质证券公司成为行业监管的领导者,鼓励行业集中度,并呼吁证券公司抓住机遇“把我给别人” ”。建立具有中国特色的世界级投资银行并注入中国文化元素的责任和责任。随着行业的发展,高质量的大型证券公司的客户和资源将进一步聚集,行业差异化将继续增加,行业集中度将继续提高,大型高质量的证券公司的市场地位将不断提高。将会变得更加重要。

从中外比较看我国证券行业未来发展趋势

图表:中美证券业总资产集中度的比较

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图表:中美证券业净利润集中度比较

观音天下发布《 2018年中国证券市场分析报告-行业深度研究与投资前景研究》

二、美国投资银行的差异化发展与中国证券的严重同质化

在不断创新的过程中,各个公司的业务模式逐渐分化从中外比较看我国证券行业未来发展趋势,行业逐渐呈现出金字塔形的结构。大型的全方位投资银行拥有雄厚的资本实力,完善的业务线,高度依赖机构业务,并根据自身的资源end赋和能力兼顾其他业务乐鱼体育 ,在多元化业务的基础上形成了经营特色。与高盛,摩根士丹利和其他在全球范围内提供综合金融服务的全方位投资银行相比,更多的中小型投资银行选择了专业而有特色的经营路线,其特点是“只消化一块派”。许多业务领域都由某种业务主导。这种业务具有相对较强的专业运作水平,具有很强的竞争优势。拉扎德(Lazard),查尔斯·施瓦布(Charles Schwab),富达投资集团(Fidelity Investment Group)和黑石集团(Blackstone Group)等专业精品投资银行也已在各自的运营领域中形成了独特的竞争力。

当前,中国证券业的商业模式高度同质化,大多数证券公司的定位和特征仍在探索中。一方面,国内证券公司多年来一直保持其单一,基于渠道和传统的商业模式,具有严重的同质性和明显的高贝塔属性。从排名前十的经纪公司的规模来看,六家主要的经纪公司自2012年以来一直排名前十,但它们的整体实力并没有太大的不同。另一方面,小型经纪公司缺乏核心竞争力,其生存空间面临压力。 2016年鸭脖娱乐官网 ,最小的净资产公司网通证券的净资产仅为6. 5亿元,仅是排名第一的中信证券的五千分之一。净利润排名倒数的华京证券甚至出现了负回报。情况表明,我国证券业进入门槛低,许多微型证券公司无法达到规模经济,不利于资源的有效配置。在我国证券业竞争日趋激烈的背景下,大型证券公司已形成比较优势,今后经营单一业务的中小型证券公司可能会竭尽全力走专业化乐鱼官网 ,专业化的道路。精品证券公司,或者被合并重组。

三、美国领导人的人数是巨人,中国领导人的人数仍然要大

从上市证券公司的市值来看,以2017年12月26日的收盘价计算,美国领先的证券公司高盛,贝莱德,摩根士丹利和查尔斯·施瓦布占比超过1%美国股票市场价值的总和,这是一家庞大的超大型经纪公司。在中国,大型经纪公司的比例相对较低。与美国相比,随着行业集中度的提高和领先经纪公司的崛起从中外比较看我国证券行业未来发展趋势,一线经纪公司的市场价值有望继续增长。

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图表:A股和美国股票证券行业前十名公司的市值和比例

注:市值数据取自2017年12月26日的收盘价。美国股票数据按2017年12月28日的汇率进行转换

老王